港股倡导跟踪 |头部猪企拱到盈亏均衡点 机构看好畜禽衍生周期拐点相近（附倡导股）

猪价回暖，成本下行，新但愿、温氏股份等头部猪企不竭齐全单月盈亏均衡，行业正在举座重回衍生盈亏均衡线。

关连企业东说念主士均暗意，后续将以保证盈利为紧要商酌成分，齐全企业高质料发展。

“从现在看，4月份公司举座照旧转为盈亏均衡了，口舌常好的信号，尽头是公司的后备母猪转固成本，改日还有一个快速的下降空间。”新但愿副总裁陈兴垚暗意。

他预期在二季度之后出产计较的改善会有充分体现。

中信证券研报暗意，2023年以来猪价上升预期屡次败坏，生猪衍生板块在统一5个季度亏本。但跟着饲料价钱23Q3高位回落，访佛效果擢升，行业捏续降本，24Q1板块计较减亏。温氏股份、神农集团等成本同环比下降幅度较大，头均亏本140-160元，稳居行业第一梯队。

捏续低迷行情下，企业膨胀进一步放缓，23Q4/24Q1母猪产能牢固略降，2024年景本开支同比斟酌进一步下降，与之相应的，行业在高欠债配景下连续贷款增多货币资金储备，24Q1末平均钞票欠债率为67.0%，同比上升5.7pcts，环比上升1.0pcts，欠债率创历史新高。

瞻望后续，前期产能去化传导，访佛近期降体重去库存，中信证券斟酌周期拐点相近。

衍生畜牧业关连企业：

中粮家佳康(01610)：中粮家佳康押注猪价反弹逆势扩产，4月18日，中粮家佳康位于吉林省洮南市的66.24万头绿色健康生猪衍生式样矜重开工。式样总投资约100亿元，分期建成年出栏300万头绿色生态生猪衍生全产业链式样。一期式样共投资20.14亿元，将建立年出栏66.24万头生猪衍生基地及配套附属措施。

万洲国际(00288)：万洲国际国际业务占比高。中金指出，万洲2024财年首季利润施展胜市集预期，主要由于好意思国猪肉业务昭着减少亏本。期内收入同比下落8.3%；计较利润同比增37.3%；中枢归母净利润同比增73%。当中，中国市集的买卖利润同比下落10.4%。至于好意思国及欧洲市集的买卖利润，则同比增多208.1%及156.5%。